制冷剂-轮胎-食品及饲料添加剂-纯碱行业更新及推荐

制冷剂、轮胎、食品及饲料添加剂、纯碱行业更新及推荐 20241208 摘要 • 2024 年制冷剂价格大幅上涨，R22 上涨 60.7%，R32 上涨 135%，主要由于 配额制度实施导致供给收缩以及下游空调需求旺盛。 • 政府通过配额制度控制制冷剂供给，8 月增发 3.5 万吨 R32 配额后价格持 续上涨，显示政府维护产业链稳定的谨慎态度。 • 2025 年制冷剂配额方案显示增量有限，市场对供给增量较为放心，预计 明年三代制冷剂仍将涨价，二代制冷剂价格弹性较大。 • 2024 年前十个月空调产量同比增长 15.2%，出口增长是主要驱动力，预计 明年出口仍将保持上升趋势，且二代制冷剂退出将加速老旧空调淘汰，利 好三代制冷剂需求。 • 巨化、三美、永和、东岳、昊华等制冷剂相关公司 PE 估值相对较低，未 来股价表现取决于制冷剂价格上涨节奏和市场需求。 • 轮胎行业原材料成本回落，但天然橡胶价格上涨，需求端稳定，头部企业 海外产能扩张，中国轮胎品牌升级，新能源汽车渗透率提升利好行业发展。 • 维生素行业四季度需求旺季到来，出口数据强劲，巴斯夫延迟复产导致供 给偏紧，维生素 A 和 E 价格上涨，但需关注万华化学 ...