12月人民币汇率月度展望-一周外汇前瞻

12 月人民币汇率月度展望——《一周外汇前瞻》20241209 摘要 • 11 月份美元兑人民币汇率上涨，主要受特朗普政府对中国、墨西哥和加 拿大征收关税的影响，但市场反应相对平稳，中国央行采取了护盘措施。 • 特朗普政府在 10 月底宣布关税措施，旨在重新构建北美贸易规则，解决 贸易逆差和工作岗位流失问题，并可能用于打击非法移民和芬太尼问题。 • 如果特朗普进一步提高对中国商品的关税，中国出口可能下滑 1.9%到 2%。 • 12 月初，国内国债收益率跌破 2%，美元兑人民币汇率大幅上行，主要由 于市场预期变化和外部环境不确定性增加，以及离岸人民币汇率突破 7.0 的心理关口。 • 近期美元对人民币汇率大幅上行，是由于美债收益率高位、美元指数上涨 （受欧元疲软和特朗普政府政策影响）、以及中国央行可能提前释放人民 币贬值压力等因素共同作用。 • 特朗普 2.0 内阁成员年轻化、忠诚度高，但专业性相对不足，政策推进效 率提高，但政策不确定性增加，对华政策强硬但寻求利益平衡。 • 特朗普第二任期面临通胀、地缘政治和财政状况等挑战，其政策（减税、 加关税、控通胀、维护美元地位）之间存在冲突，未来走势存在不确定性。 ...