2025年全球经济与资产展望-或比预期好一点

2025 年全球经济与资产展望：或比预期好一点 20241209 摘要 • 2023 年投资成功案例：准确预测大宗商品市场波动，并及时转向关注出 口链，以及对人民币汇率区间波动的精准判断，体现了对市场变化的敏锐 洞察力。 • 2024 年经济展望：预计人民币汇率阶段性偏升值；国内政策落实良好或 将出现股债双牛；中国出口面临挑战，需积极财政政策提升内需；海外资 本开发周期和库存周期共振向下，压制中国出口。 • 2024 年流动性环境：预计流动性充裕，类似于 2023 年 11 月份的情况， 这将对市场投资策略产生积极影响。 • 美国对华关税及产业链转移：美国持续加征关税，部分替代效应产品出现， 导致中国相关产业面临压力，企业需积极布局海外市场，例如"一带一路" 沿线国家。 • 资本开发周期及库存周期：全球资本品和中间品进口数据显示资本开发周 期接近尾声，库存周期将进入主动去库阶段，这将对中国出口产生显著负 面影响。 • 财政政策及风险化解：中国需积极财政政策应对出口下行和地方政府债务 问题，预计 2024 年广义赤字率将达到 10%-12%，以化解约 4.5 万亿的年 度风险敞口，并支持经济发展。 • 投资策略 ...