金工资产配置观点-强美元环境下如何进行资产选择

金工资产配置观点：强美元环境下如何进行资产选择 20241212 摘要 • 美元预计将进入强势周期，未来可能上涨 15%-30%，美元指数或将达到 115 甚至更高点位。 • 强美元环境下，各国货币兑美元汇率与美联储与各国利差密切相关，利差 越小，货币表现越强劲；反之，则越弱。 • 技术指标显示，欧元和英镑兑美元的强势期可能已结束，市场可能接近拐 点。 • 美元走强对股票市场、大宗商品市场均有显著抑制作用，但对美债和中国 债券的影响则相对复杂，甚至可能利好。 • 2024 年，预计美元将持续走强，对多种资产构成压制，但黄金可能逆势 上涨，中国债券也可能表现较好。 • 公司采用周期信号与动量信号结合的资产配置策略，目前主要持仓包括国 内外股票、黄金、中国国债等，并根据市场变化进行动态调整。 • 11 月商品市场震荡走弱，但贵金属和部分黑色系商品出现反弹，工业金 属和农产品表现相对疲软，未来走势需关注宏观经济和地缘政治因素。 Q&A 强美元环境下，未来美元走势的预期如何？ 我们认为明年大概率会进入到一个美元强势周期。根据我们的周期视角，美元的 弱势周期从 2022 年 10 月开始，到今年基本结束。从技术层面看， ...