交运-继续看好-内需-低空

交运 继续看好【内需】+【低空】20241212 摘要 • 适度宽松的货币政策为内需提供了良好支撑，航空业有望受益于政策红利、 经营数据改善和财务数据转好，预计明年将迎来大幅向上发展，油价下降 也将显著降低航油成本。 • 快递行业龙头企业顺丰通过降本增效和业务模式变革，实现超预期业绩， 未来收入增速有望持续上升，部分企业为降低成本选择综合物流服务，利 好龙头企业发展。 • 内需升级方面，大型航空公司（如国航）和综合物流服务公司（如顺丰） 值得关注，大型航空公司具有较高的票价弹性，快递公司则受益于降本增 效和业务模式优化。 • 随着适度宽松货币政策落地和一揽子政策出台，需求端将提升，大型航空 公司将进一步优化收益管理，需求超预期增长将带动票价弹性释放，快递 行业收入增速有望持续上升。 • 中国物流行业呈现寡头垄断格局，主要企业竞争优势明显，内需顺周期背 景下，基建、制造业、地产和消费端需求将拉动内贸集运需求，提升公司 利润。 • 低空经济是未来重要发展方向，政府大力推动，明年将进入订单发展周期 和并购重组周期，建议关注载人无人机、工业级无人机、通用发动机市场 以及低空信息带中的雷达环节等领域。 • 美国 FAA ...