锂电年度策略-聚焦主产业链周期向上和新技术两大主线

锂电年度策略：聚焦主产业链周期向上和新技术两大主线 20241215 摘要 • 2025 年美国新能源汽车销量增长将保持谨慎态度，预计仅增长小几个百 分点，若取消 IA 补贴，销量预测将更为保守。 • 2024 年欧洲新能源汽车市场销量预计略微下滑，但 2025 年受碳排放考核 加码影响，销量将增长 30%至 50%，达到 370 万至 420 万辆。 • 除中美欧外，其他地区新能源汽车渗透率快速提升，中国车企积极出海， 预计 2025 年全球新能源汽车销量将达 2,073 万辆，同比增长 21%。 • 2024 年全球电池需求预计超过 11,500GWh，2025 年将超过 19,000GWh，同 比增速分别为 30%和 25%。储能市场需求强劲，2024 年终端装机量预计同 比增长 40%以上。 • 2022 年电池产业链高点已过，价格持续下滑，企业资本开支减少，新增 产能放缓。但主流企业盈利能力在 2024 年好于预期，2025 年预计稳中有 升。 • 2025 年下半年，磷酸铁锂正极材料和人造石墨负极材料可能迎来供需紧 张拐点，价格上涨，盈利改善。电解液核心原材料六氟磷酸锂价格和盈利 也处于底部，有修 ...