2025年中期策略会丨海外策略行业主题

各位投资者下午好,我是平安证券研究所策略分析师周少。非常荣幸今天有机会和各位分享我们对明年海外市场的观点以及对全球大类资产的一个展望。那我们今年的年度策略的标题叫水无定势,见可而尽。那都知道水是没有固定形状的高度变化,其实这也像我们明年要面对的海外宏观环境。 那不管是今年的大选落地还是降息落地其实都给明年海外环境留下了更大的不确定性包括大选后新任政府的一个政策转变以及全球央行货币政策的节奏的一个调整以至随之而来再来的一个海外流动性的一个宽散的调整等等 其实都是不确定性在持续的加剧对于我们大类资产配置而言更需要做的其实是见可而尽见到形势有利的时候就做出相应的进军把握机会接下来我们具体展开首先我们先简要回顾一下今年海外市场的一个整体情况 如果我们用一个词来概括今年的海外市场包括宏观政策以及大类资产的一个特征那这个词无疑就是摇摆包括美联储向心预期的摇摆美国大选选情的摇摆美国经济数据的摇摆那这些宏观的摇摆也传导到了大类资产 每看到今年美股美债美元日元其实都出现了一个宽幅的一个波动节奏上这个摇摆快速到其实有些令人无所适从以至于在任何一个时间线性外推当时的一个降息预期或者是大限预期等等其实都是错误的 那随着今年全球大选的 ...