弘则2025原油展望

通过右边这张图我们可以发现非制造业以及制造业的一个数值它在短短利率同差下行我们这边是用逆序的一个方式放置的向上意味着短短利率同差在下降我们可以发现非制造业PMI在利率下行的过程当中已经是率先开始走强了后面就是期待说在克朗普一系列的一个政策支持下对于美国制造业缓暖的发力是如何的 而对于其他国家来说可能更多的还将产生偏利空的影响我们最近看到说有他对于进口来自加拿大墨西哥和中国的商品增加了不同比例的关税甚至是威胁到金钻国家如果使用非美货币去结算的话可能会给到100%的关税我们认为说关税提升的结果是将带动美国需求的强和非美需求的一个弱 关税的提升从上一轮周期来看造成的影响就是经济下行周期我们可以看到美国制造业它的一个数据下行的时间节点明显是要比中国以及欧洲市场要更晚的也就意味着说美国制造业相比欧洲以及中国的表现更为强劲以及持久 然后我们看右边这张图红线是中国石油的需求同比增速蓝蓝色这根线是欧洲石油同比增速以及灰色这根线是美国石油同比增速我们可以看到在上一个周期贸易战的一个时间节点欧洲以及中国的一个石油需求的一个下滑的时间明显是要比美国要更早的 而从供给侧的一个角度来看特朗普对于美国的一个能源供给的态度是比较明确的他是 ...