岁末年初-风格切换-的两个时点与规律

摘要 Q&A 从 12 月中旬开始，市场风格由此前四季度的小盘强势转向大盘倾斜。根据统计 数据，A 股每年在跨年到春季期间有两个鲜明的风格切换时间点。首先是元旦跨 年后的上涨概率比 12 月份有所提升，部分宽基指数回到 40-50%的涨跌各半状态。 春节至两会期间是一个重要分水岭，此时市场上涨概率显著提升，小盘股的上涨 概率更高，其中中证 1,000 和国证 1,000、2000 的上涨概率为 93%，申万小盘指 数在此期间的上涨概率达到 100%。两会后市场上涨概率再次回落至 40-50%之间， 而政治局会议至 4 月底期间，宽基指数上涨概率不到 25%，小盘股仅为 16.7%。 如何利用这些统计规律进行投资决策？ 春节前后小盘股和大盘股的表现有何规律？其背后的原因是什么？ 跨年前后市场风格切换主要受以下几个因素影响： 第一是监管与政策吹风。在 过去几轮风格切换中，如果监管部门在年末采取打击游资炒作、小票烂票行为的 举措，会对小盘股造成不利影响。例如 16 年底限制资源炒作的监管措施，以及 23 年底微盘股监管收紧，都导致小盘风格受损。此外，新国九条实施以及 ST 退 市新规也加剧了这种趋势。 第二是增量资 ...