中芯-华虹和中国半导体行业观点更新

中芯、华虹和中国半导体行业观点更新 250102 摘要 Q&A 您对中芯国际和华虹半导体以及整体半导体代工行业的发展有何看法？ 半导体代工行业是整个半导体产业的核心，其发展对中国半导体行业至关重要。 近期，中芯国际特别是其港股表现强劲，主要驱动因素包括业绩基本面和对行业 整合的预期。从基本面来看，自 2023 年 8 月以来，我们预计到 2025 年，中国半 导体代工行业将进入收入增速快于设备折旧增速的收获期，这将利好该板块利润 回升。从整合角度看，我们测算非上市公司手中约有 14 万片/月的产能存在被整 合的机会，尤其是在同一控股股东或地方政府名下资产整合的可能性较大。 当 前股价水平下，华虹估值特别是港股估值仅为 0.8 倍 PB，未来有较大上升空间。 尽管从基本面来看，中芯国际表现更佳，但从绝对涨幅来看，我们更推荐华虹。 台积电停止为中国设计公司提供 300 平方毫米以上芯片流片服务及相关制裁措 施对中国代工厂有何影响？ 台积电宣布停止为中国设计公司提供 300 平方毫米以上芯片流片服务，这将提高 中国代工厂在先进供应商中的定价能力，有助于中芯国际单价提升。此外，将 140 家中国半导体设备公司加入实体 ...