白酒更新近期渠道反馈及观点更新

白酒更新-近期渠道反馈及观点更新 20250105 摘要 Q&A 目前白酒行业的回款情况如何？ 目前来看，白酒行业的回款情况存在一定的不确定性，尤其是对于小型的次高端 品牌。渠道方面并没有表现出强烈的回款意愿，库存普遍较多且倒挂现象明显。 社会渠道上货源充足，缺乏吸引力的回款政策使得经销商并不急于回款。即使在 春节前后，也不一定会出现急于回款的情况。因此，相较去年，今年的回款情况 可能会有所不同。 动销端方面有哪些变化和趋势？ 动销端方面，我们预期 2024 年的中秋和春节期间，将会出现居民型消费和走亲 访友需求集中在 100 至 200 元价格带产品上的趋势，这一价格带产品需求将好于 高端礼赠类产品。而次高端商务市场则受到较大冲击，因为整体商务市场价格呈 下降趋势，高端酒品逐渐降价。例如，茅台 1,935 在批发价触底 660 元时，其终 端消费热情有所改善，目前批发价已回升至 690 元左右。此外，500 元以下价格 带产品种类繁多，但需求下滑明显。从渠道反馈来看，目前动销环比有所改善， • 白酒行业回款情况存在不确定性，小型次高端品牌回款意愿低，渠道库存 高，倒挂现象明显，回款政策缺乏吸引力。 • 20 ...