周期论剑-布局2025周期主线逻辑梳理

周期论剑 布局 2025 周期主线逻辑梳理 20250105 您提到风险偏好在不断下降，请具体说明这一过程及其影响。 市场风险偏好的下降主要体现在几个方面。首先，从去年 10 月至 12 月，每次反 弹中风险偏好都在耗散。例如，10 月 8 日、11 月初和 12 月初的最高点依次下移， 同时成交量也逐步减少。这表明投资者对未来行情的信心逐渐减弱。其次，在每 一次反弹过程中，由于政策细节逐渐清晰，投资者对政策刺激效果的预期也随之 • 2023 年 10 月至 12 月，A 股市场高点逐步降低，成交量持续萎缩，反映投 资者风险偏好下降，乐观预期减弱。 • 市场风险偏好下降体现在每次反弹中风险偏好耗散，政策细节明朗化降低 了投资者对政策刺激效果的预期。 • 2025 年经济政策难以扭转 ROE 趋势或显著提升企业盈利预期，股市行情 将主要取决于流动性和风险偏好，而非经济增长或企业盈利。 • 2024 年开年市场下跌显著，主要源于投资者对经济形势和政策效果的重 新评估，以及整体风险偏好的快速下降。 • 未来一段时间内，股市走势将继续受流动性和风险偏好主导，上行空间有 限，需警惕短期调整压力，建议关注高分红板块。 • ...