可选消费-赵中平

可选消费 赵中平 20250106 摘要 Q&A 您如何总结 2024 年的消费市场表现？ 2024 年是一个跌宕起伏的一年，可以用三个关键词来总结：预期、现实和波动。 现实方面，市场一直保持相对平稳的运行状态，但预期却发生了剧烈变化。例如， 2 月至 5 月的暴涨和 9 月后的上涨主要是由于政策预期的变化所致，而实际经济 情况并未有显著改善。因此，今年政策预期和扰动因素比以往任何时候都更加剧 烈。 您在年度报告中提到"内需草木又逢春，出海扬帆刚起航"，能否详细解释一下这 句话的含义？ 这句话分为两部分："内需草木又逢春"指的是国内消费市场经历了长时间的低 迷后，有望迎来复苏。从 2021 年初开始，消费端预期下滑了整整四年，股价也 处于下跌趋势中。然而，从 2024 年 9 月 24 日中央政治局会议开始，我们认为政 策预期将得到实质性扭转，同时补贴政策逐步落地，将推动一些减重板块逐渐回 升。"出海扬帆刚起航"则指的是中国企业在全球市场上的扩展才刚刚开始。虽 • 2024 年中国消费市场在政策预期波动中保持相对平稳，实际经济情况未 显著改善，政策预期和扰动因素空前剧烈。 • 国内消费市场在经历四年低迷后有望 ...