宏观策略周论-2025年哪些可能-超预期

• 2024 年全球市场：美股强劲，科技股领涨；美元持续走强，黄金逆势上 涨；大宗商品整体偏弱；中国市场间歇性反弹。 • 2025 年全球市场展望：美国经济相对强劲，美股科技板块主导；需关注 美债利率波动及不同资产类别差异对全球市场的影响。 • 中国房地产去杠杆：借鉴日本、美国经验，加强金融监管，推动不良资产 处置，优化土地供应结构，促进市场健康发展。 • 货币政策：国内国债利率超预期下行，可能反映央行非常规措施；国债利 率下行利好企业融资，但需警惕资产泡沫风险。 • 美股半导体行业：关注头部科技企业业绩、供应链状况及宏观环境变化； 四季度业绩期将是关键观察点。 • 全球资产表现共性：资金再配置、美元逆势上涨、黄金逆势上涨；港股市 场情绪改善驱动收益，呈现间歇性反弹。 • 2025 年投资主线：关注美国经济增长扩散情况及与外部经济收敛情况， 决定投资策略是转向道琼斯指数还是继续关注科技板块，以及新兴市场机 会。 房地产行业去杠杆方面，中国可以借鉴哪些海外经验？ 宏观策略周论-2025 年哪些可能"超预期"？20250106 摘要 Q&A 2024 年和 2025 年全球及中国市场的主要特点和投资主线是什么？ ...