未知机构：天风电新豪能股份更新推荐有业绩有期权有催化-20250115

【天风电新】# 豪能股份 更新&推荐：有业绩，有期权，有催化 主业：看好差速器、同轴减速器、动力小总成持续扩品类放量盈利 业绩构成：预计24年3亿+利润，同步器2亿+（下游多是燃油车）+7kw(航空-昊轶强，YOY+20%)-航天神坤亏损 2kw（已剥离，不影响25年）。 预计25年业绩在4亿，增量主要在差速器（5kw）、航空（1-2kw）、神坤减亏2kw，同步器1-2kw。< 【天风电新】# 豪能股份 更新&推荐：有业绩，有期权，有催化 主业：看好差速器、同轴减速器、动力小总成持续扩品类放量盈利 业绩构成：预计24年3亿+利润，同步器2亿+（下游多是燃油车）+7kw(航空-昊轶强，YOY+20%)-航天神坤亏损 2kw（已剥离，不影响25年）。 预计25年业绩在4亿，增量主要在差速器（5kw）、航空（1-2kw）、神坤减亏2kw，同步器1-2kw。 #市场多担心传统车业务-同步器下滑，我们认为未来几年仍能保持5-10%增长。 原因如下： 1、结构：直接出口（欧洲Tier 1）+商用车（大部分是国内）收入占比在4成，此两块24H1增速近30%；剩下6成国 内乘用车部分也有终端是出口到海外（我们预计约1/3）。 ...