黄金-金融属性拐点临近-通胀预期博弈加剧

摘要 Q&A 当前黄金市场的主要交易逻辑是什么？近期黄金价格的波动情况如何？ 近期黄金市场的主要交易逻辑在于美联储对未来降息的预期消化。自 12 月 19 日美联储议息会议以来，金价从 2006 美元以下上涨至 2,580 美元，随后回升至 2,680 多美元，上涨了 100 多美元。这一波行情反映了市场对利空因素消化后的 反弹。此外，通胀预期回升也是推动金价上涨的重要因素。 对于 2025 年美联储降息预期及其对黄金价格的影响有何看法？ 从 2025 年来看，美联储预计将降息两次，但目前市场预期仅为一次。在这种情 况下，年初位置预测全年降息一次已是较为保守的状态。因此，这一波上涨主要 反映了特朗普上台前政策不确定性的影响。然而，从下一阶段走势来看，一季度 可能会有一定回调下跌。 • 近期黄金价格上涨主要源于市场对美联储未来降息预期的消化，以及通胀 预期回升。 • 一季度黄金价格可能回调，原因在于特朗普政策可能导致美元走强、通胀 预期回落，以及美联储降息概率下降。 • 全年黄金价格预计仍将上涨，但可能在 3,000 美元附近波动，主要受美国 经济政策、通胀预期以及地缘政治等因素影响。 • 美元预计将长期保持强 ...