人民币汇率开年之变

人民币汇率开年之变 20250113 摘要 Q&A 2025 年人民币汇率开年的贬值原因是什么？ 2025 年人民币汇率的快速贬值主要是对去年贬值压力的一定释放，同时也是中 美利差持续扩大和美元走强的结果。在 1 月 3 号之前，美元兑人民币即期汇率连 续 10 个交易日收于 7.299，显示政策在严守 7.3 的关键点位。1 月 3 日下午，美 元兑人民币即期汇率突然调整，两天内贬值 300 点，到 6 号收于 7.33，用足了 相比中间价 2%的跌幅空间。央行在稳汇率方面表现出强烈意愿，使市场价相对 稳定下来。此外，从 2015 年汇改以来，大多数年份的首月和末月美元兑人民币 汇率都是下降的，这与海外圣诞季强化中国贸易顺差以及春节前外贸企业财务结 算有关。然而，2016 年和 2024 年出现了反季节性的贬值，今年开年的情况也类 • 2025 年人民币汇率贬值是去年贬值压力释放、中美利差持续扩大及美元 走强共同作用的结果，其中美元指数上涨是重要压力来源，但其进一步上 涨空间有限。 • 中美利差倒挂导致跨境资本外流，加剧人民币贬值压力。中国释放宽松货 币政策信号，与美国货币政策分化，进一步扩大中美利差。 • ...