大宗商品产业链-以旧换新加力扩围-大宗行业机会几何

大宗商品产业链-以旧换新加力扩围，大宗行业机会几何 20250112 摘要 Q&A • 近期油价上涨受多头交易商炒作及地缘政治等因素影响，短期波动较大， 中长期需关注特朗普政策变化。影子船队事件影响成品油产业链，利好大 型炼厂。 • 石化行业投资策略为"顺周期为矛，红利为盾"。推荐高股息标的三桶油、 新奥股份，以及顺周期标的同坤、新凤鸣、恒力、荣盛等。 • 建筑板块开年表现弱于大盘，短期回调趋势明显，但长期向好，受益于积 极财政政策及地方债务置换政策。 • 建筑行业投资建议关注破净央企（中国能建、中国电建等）、低估值地方 国企及高股息标的中材国际等。 • 2025 年初水泥行业淡季价格走弱但仍保持增长，受益于专项债及财政支 出增加；玻璃行业震荡，一季度业绩预计不会显著改善。 • 2024 年建材行业水泥表现较好，玻璃行业需待二季度改善。高股息标的 推荐塔牌水泥、信义玻璃、伟星新材等。 • 民航和航运板块 2024 年受消费不景气影响，基本面疲软，但集装箱运输 龙头公司值得关注；有色金属板块处于修复初期，建议关注紫金矿业、洛 阳钼业等。 在当前市场环境下，石化行业有哪些值得关注的投资标的？ 上游开采方面，我们推 ...