电网高景气持续-投资价值凸显

电网高景气持续，投资价值凸显 20250116 摘要 Q&A 近期电网设备板块的市场表现如何？未来趋势如何？ 近期电网板块虽然有明显调整，但产业公司层面仍处于高景气趋势，未发生改变。 目前重点公司的估值明显低估。2025 年国家电网初步规划固定资产投资接近 6,800 亿元，同比增速接近 8%，同比增量约 500 亿元。今年 7 月左右预计会继续 调增，预计今年的固定资产投资将达到 7,000 亿元左右，同比增速接近 12%。去 年年初预算的增速也是大约 8%左右，年中调整到双位数增长，今年与去年国网 投资预算提出的节奏和水平基本类似，维持双位数增长的高景气。 国网 2025 年的具体投资方向有哪些？ 国网 2025 年的具体投资方向包括以下几个方面： 平高清器业绩增长主要由以下几方面拉动： 1. 主网投资：增加约 150 亿元，不含特高压基建投资在 1,700 亿左右，同比 增速约 9%。西北主网下结构 750kV、330kV 等持续建设，以支撑大量电力 送出，满足保供电需求。 2. 特高压：预计与 2020 年相近，大约 900 多亿。特高压尤其是直流投资金 额主要来自上一年开工线路，不反映当年开工情况。 ...