未知机构：国金策略张弛团队躁动行情加速只欠东风就市场而言国内-20250121

【国金策略|张弛团队】"躁动"行情加速，只欠东风 就市场而言，国内经济边际回暖对公司股价的实质性贡献占比依然较低；但只要国内经济边际回暖，就意味着 以"M1-短融"所衡量的市场有效流动性将趋于改善，对市场估值扩张形成有效支撑。 【国金策略|张弛团队】"躁动"行情加速，只欠东风 就市场而言，国内经济边际回暖对公司股价的实质性贡献占比依然较低；但只要国内经济边际回暖，就意味着 以"M1-短融"所衡量的市场有效流动性将趋于改善，对市场估值扩张形成有效支撑。 同时，12月M2略回升0.2pct至7.3%将一定程度支撑市场流动性增量，不过考虑到短期基础货币缺口依然较大，我 们仍将期待"降准"进一步落地、改善市场剩余流动性，以激发市场流动性实现 若重启"里根经济学"，新一轮特朗普时代会变得更好还是更差？ ①里根时期的美国经济逐步摆脱"滞胀"困境，并走向经济复苏；但与此同时，②"里根大循环"也给美国经济带来两 大负面后果：（1）财政赤字+债务规模扩张；（2）从贸易赤字到金融账户赤字。 基于里根经济学对当下的四点启示，预计：新一轮特朗普任期在全球景气加速下行的背景下，若要继续沿用"里根 经济学"，恐怕不仅难以吸引资本回流、提 ...