洪灏-剖析中国股市反弹的三大驱动力

洪灏-剖析中国股市反弹的三大驱动力 20250209 摘要 Q&A 目前中国市场的表现如何？有哪些因素影响了市场行情？ 春节期间的市场表现较为积极，自 1 月下旬开始上涨。我们认为至少有三个因 素推动了这一趋势。首先，关税的发展符合或好于预期。其次，DC 的成功带动 了整体中国市场投资气氛有所改善。第三，市场对 3 月会议政策的预期升温。 特朗普政府对关税政策的态度如何？这对中国市场有何影响？ 特朗普政府在关税问题上的立场反复无常。例如，他在上任初期并未提及关税， 但随后暗示可能对中国、加拿大和莫斯科征收关税，并最终宣布对中国征收 10%的关税，对加拿大和莫斯科征收 25%的关税。然而，他又表示可以暂缓一个 月执行加拿大和莫斯科的关税。这种反复使得投资者难以预测并跟随消息进行 交易，中国股票市场对此类坏消息虽有反应，但通常只持续一天。 • 特朗普政府对关税政策的态度反复，初期未提及，后宣布对中国商品征收 关税，虽有暂缓，但增加了市场的不确定性，中国股市对此类消息的反应 通常较为短暂。 • 当前中美贸易谈判前景较 2018 年乐观，双方达成第二阶段贸易协定的概率 较大，主要因为中方在技术上有所突破，且特朗普政府 ...