广发策略-主线明确-但低位成长也有黄金

广发策略 主线明确、但低位成长也有黄金 今年春季行情呈现出两个显著特点。首先，TMT 板块无疑成为主线，其成交额 快速放大，并创下近年来新高。其次，一些低位板块在产业催化剂的推动下， 股价表现出极大的弹性。例如，半导体、光伏、智能汽车和低空经济等板块均 出现暴涨。本周市场表现火爆，符合我们对节后市场乐观展望的预期。 • 春季躁动行情符合预期，春节至两会期间指数上涨概率高，小盘股表现尤 为突出，今年市场基本符合历史规律，不确定性因素落地及产业预期推动 行情。 • TMT 板块成交额占比超 40%引发关注，历史数据显示高拥挤度可能导致阶段 性见顶，但若有业绩支撑，则成交集中度不再是压制因素，科技成长风格 有望从主题驱动转向基本面驱动。 • 美股 AI 产业发展处于垄断地位，A 股 TMT 市值增长幅度相对较小，未来中 国 AI 领域进展及中资科技股的重估值得关注，TMT 板块可能迎来市值权重 占比提升的新阶段。 • 前期跌幅较大的低位支线，如半导体（受益于自主可控预期）、光伏（受 益于反内卷传言）和低空经济（受益于产业催化剂）等，在本周出现主题 催化后均出现上涨。 • 春季躁动通常由风险偏好或流动性驱动，成长风格 ...