ZJ公司-当前时点-我们怎么看建筑建材板块

中金公司 当前时点，我们怎么看建筑建材板块？ 摘要 Q&A 当前建筑建材行业的市场环境和政策背景如何？ 目前建筑建材行业处于一个微妙的时间段，特别是对于政策敏感型的板块。由 于春节较早，导致春季开工数据和复工数据可能不够准确。二月份项目施工复 工率如果表现良好，将超出预期，但大概率同比农历来看并不理想。这主要是 因为天气寒冷、资金未完全到位以及工人尚未返岗。因此，今年（2025 年）的 "开门红"可能要推迟到三月中下旬才能真正判断需求恢复情况。 • 2025 年初建筑建材需求受天气和资金影响，开门红或延后至 3 月中下旬， 投资者应关注政策动向，建筑央企、水泥、消费建材和玻璃等低估值政策 敏感板块值得关注。 • 建筑央企受益于稳内需、化债政策及央企市值管理，国际工程受益于一带 一路峰会预期，西部大开发战略下西藏、新疆、四川等地具发展潜力，专 业工程企业如钢构、民爆、核电等具阿尔法属性。 • 预计 2025 年地产投资增速为-10.9%，新开工面积降幅近 20%，竣工降幅加 速至 13%，但对中国建筑等多元化房建企业影响有限；基建投资增速预计 提升至 10%左右，受益于专项债和特别国债扩容。 • 制造业固定投资 ...