ZJ公司-电子掘金-从美股业绩看端侧AI发展趋势

中金公司 电子掘金：从美股业绩看端侧 AI 发展趋势 摘要 Q&A 2024 年北美四大云厂商的资本开支情况如何？ 苹果公司 2025 财年第一季度业绩表现如何？ 苹果公司 2025 财年第一季度收入为 1,243 亿美元，同比增长 4%，符合公司此 前给出的中低个位数收入指引；净利润达 363.3 亿，同比增长 7%，高于市场预 期。这主要得益于服务业务持续增长推动公司的毛利率超出预期。 苹果公司在 2025 财年第二季度的收入指引和各业务板块的表现如何？ 苹果公司在 2025 财年第二季度的收入指引与第一季度增速相近，预计仍为中低 个位数增长。服务业务预计保持低双位数增长，毛利率预计在 46.5%到 47.5%之 间。具体来看，各产品线表现如下： 2024 年第四季度，北美四家云厂商（亚马逊、谷歌、微软和 Meta）含融资租赁 口径下的合计资本开支达到了 795 亿美元，同比增速为 76%，环比增速为 23%。 • 2024 年北美四大云厂商（Meta、亚马逊、微软、谷歌）资本开支总额达 2,503 亿美元，同比增长 63%。预计 2025 年将达 3,275 亿美元，同比增长 32%，其中谷歌预计增长 ...