AI硬件新周期&淡季不淡解读半导体各板块投资机遇

尊敬的各位领导晚上好我是华信电子团队的分析师王海为欢迎大家参加我们今天2025年度对于半导体近期各个板块的一个观点其实近期中英国际的电话会它重点强调了两点第一个是淡季不淡第二个是资本开支基本持平的一个趋势 那我把这两点先做一个总结首先是在这个景气度方面那整体2024年其实我们看到半导体市场已经呈现出一个复苏的态势 那么尤其是在消费类然后在工业和汽车国产的这个汽车方面需求也是非常强劲那么在工业还是处于一个持续弱富足的这样的一个态势当中那么很多芯片设计公司它的这个库存就已经恢复到一个健康的水平那么整个供应链的库存其实我们也能看到就是从 2023年的下半年开始就是我们整个的库存的高企然后经过这两年左右的一个时间一年多到两年为主就是这个库存的赤化目前来说可能很多的相关供应已经处于一个 目前相对比较健康的一个水位那么从下游来看的话就是现在各个下游的产业也都在向国内供应链在转移而且速度是在加快的 那中英国际认为呢就是二五年秋一淡季补淡那这个其实我们从最近的这个数据也能看到啊就是在刺激消费政策的一个影响下那么近期啊一些消费类产品的整个的啊数据还是啊比较好那客户补库的这个意愿啊是比较高的那这个里面包括啊消费电子啊啊IoT啊互 ...