中信建投-周期红利周周谈

中信建投 周期红利周周谈 摘要 • 房地产市场预计 2025 年止跌回稳，核心城市新房供给充足，成交量有望 企稳；二手房市场成交量自 2024 年四季度持续放量，部分城市如北京、 上海成交量远超荣枯线，价格止跌回稳。 • 推荐关注聚焦核心城市布局的优质房企（如滨江集团、招商蛇口、华发股 份、合肥城建）和物管公司，以及二手房交易龙头贝壳和爱家，转型类企 业如南京高科，商业地产公司如华润万象、华润置地、龙湖、新城等。 • 建筑板块受益于俄乌冲突潜在解决带来的海外工程机会，以及专项债使用 限制放宽带来的棚改和闲置土地回收机会，推荐关注中国建筑、中国交建 等公司。 • AI 基建需求旺盛，对稀有金属需求巨大，有色金属板块中与 AI 相关的战略 性金属长期受到青睐。同时，钾肥市场因供需关系变化导致价格大幅上涨， 值得关注。 • 仓储物流领域自去年以来有所反弹，中银中外运仓储物流 REITs 即将发行， 推动该领域发展。京东仓储物流表现出色，是今年以来的明星赛道之一。 Q&A 近期房地产市场的表现如何？有哪些主要趋势？ 根据我们近期的调研，房地产市场在 2024 年末到 2025 年初呈现出一些积极 变化。新房市场方面， ...