人形机器人调整分化-低估值顺周期关注度提升

中国企业在特斯拉人形机器人零部件供应中的地位如何？ 中国企业在特斯拉人形机器人零部件供应中具有显著优势，尤其是在低价批量 供货能力方面。目前，中国供应商的多个核心零部件报价已经突破 1,000 元人 民币，而海外友商的价格通常要几千元人民币，这样的成本对于任何一家人形 机器人整机企业来说都是难以承受的。此外，中国零部件供应商在生产工艺和 设备优化方面也快于海外友商。因此，一旦市场放量，中国的零部件供应商将 成为主导。 • 人形机器人零部件国产化加速，中国供应商凭借生产工艺和设备优化优势， 有望在市场放量后占据主导地位，降低整机企业成本。 • 人形机器人领域，EX 新品及其仿生皮肤材料、特斯拉灵巧手可能采用的健 椿材料，以及飞捷物流场景应用均值得关注，尤其是飞捷相关高成本零部 件供应链。 • 人形机器人板块行情预计分化，竞争力强的零部件公司（恒立液压、汇川 技术、绿谐波），新材料公司（南山智尚、云中科技），以及量产节奏快 的整机及其供应链标的（飞捷、领益智造、兆威机电、银轮股份）将表现 强劲。 • 工程机械板块内销数据正增长，出口增速普遍超 15%，预计一季度业绩增 长 20%-30%。推荐徐工、中联重科、三一 ...