聚焦内需未来产业，看好机器人及工程机械

• 具身智能受益于生成对抗网络和大型 AI 模型的发展，DeepSeek 等低成本 开源大脑模型促进创新，通用机器人有望进入家庭，形成巨大产业。 • 工程机械市场在 2024 年触底后，预计 2025 年复苏，受益于积极的财政和 宽松的货币政策，超长期特别国债和地方政府专项债将推动基建和房地产 市场回暖，挖掘机销量数据超预期。 • 低空经济被政府工作报告提及，将带动飞行器制造、空管系统转型、起降 平台及充换电设备等相关机械设备制造企业受益。 • 风电行业长期来看竞争力优于光伏，短期内分散式风电竞争、老旧风电技 术升级改造以及大规模设备更新都将为风电竞争贡献新的增长点，海上风 电专用机组装机容量预计到 2025 年同比增长 200%以上。 • 电网建设方面，南方电网和国家电网加大 AI 投入，用于智能运营，未来在 调度自动化、配网自动化及用能信息采集等环节将持续加大 AI 投入，以提 升整体运营效率。 • 2025 年锂电行业市场前景值得期待，固态电池等新概念催化板块热度，各 类主辅材价格上涨，产能过剩局面缓解，头部企业如宁德时代、欣旺达和 亿纬锂能等将受益。 • 军费预算同比增长 7.2%，略超预期，与 GD ...