全面拥抱AI新时代（上）——申万宏源2025资本市场春季策略会

全面拥抱 AI 新时代（上）——申万宏源·2025 资本市场春 季策略会 摘要 • 美国私人 AI 投资领先，但企业 AI 应用广泛度仍待提升，职场渗透率约为 20%，低于个人应用，反映 AI 普及路径与传统 IT 不同，需关注应用强度 而非速度。 • AI 主要用于效能增强而非自动化，仅少数企业因 AI 裁员。劳工局预测低复 杂度职业将负增长，金融分析师等高决策职业有望增长 9.5%，凸显 AI 对 就业结构的影响。 • AI 对美国 GDP 的直接贡献有限，数据中心建设占比仅 0.1%，信息技术投 资占比不到 4%。劳动生产率虽有提升，但未达 90 年代水平，表明 AI 的 经济推动作用尚不显著。 • 企业认为 AI 不适用于业务是应用不足主因，AI 使用强度也有待提升。仅三 分之一员工每天使用 AI 超 1 小时，与电脑普及带来的效率提升不同，缺乏 类似硬件载体。 • AI 若能推动生产力腾飞，美国有望实现低通胀、高增长的"金发女郎经 济"，中国则可借此提高人均 GDP，缩小与美国差距，研发投资和创新能 力至关重要。 Q&A AI 革命在宏观和微观层面的进展如何？对经济的潜在影响是什么？ 从宏观角度来看 ...