友邦保险20250312

友邦保险 20250312 摘要 Q&A 友邦保险的资本管理政策及现金回报率如何？ 友邦保险在 2019 年之前资本大幅上移，财务杠杆非常低。疫情和外资抛压导致 股价和估值下行压力，公司在去年（2024 年）优化了资本管理方案。新的资本 管理方案完全基于内涵价值体系评估派系和回购，不受利润表波动影响。预计 2025 年通过内涵价值产生自由盈利约 70 亿美金，其中 20 多亿美金用于保单销 售，要求回报率超过 20%。剩余 50 亿美金中至少 75%派给股东，即约 35 亿美金， 对应现金回报率约 4%。过去三年公司进行了 120 亿美金的回购，相当于市值的 • 友邦保险预计 2025 年通过内涵价值产生自由盈利约 70 亿美金，其中约 35 亿美金将派给股东，对应现金回报率约 4%，过去三年公司进行了 120 亿美 金的回购，相当于市值的 20%，综合现金回报率达到 6-7%。 • 友邦保险中长期成长性预计为两位数以上，10%-15%概率较大，公司指引未 来三年每股盈利增长 9%-11%，合同服务边际增速维持 8%-10%，保单销售增 速潜力长期维持两位数以上。 • 友邦保险大陆市场代理人队伍规模持续增长， ...