中信建投电新 电新行业一季报前瞻

中信建投电新 电新行业一季报前瞻 20250323 摘要 Q&A 2025 年第一季度电力设备行业的表现如何？ 2025 年第一季度，电力设备行业整体表现较好。国家电网继续加大投资，多条 特高压线路即将落地，推动了相关企业的业绩增长。此外，在人工智能数据中 心（AIDC）的驱动下，特别是电力电子公司在一季度订单落地情况良好，整体 表现令人满意。 • 风电产业链 2025 年一季度表现理想，零部件和主机排产同比改善，惊雷、 日月等公司预计业绩翻倍，大庆重工业绩大幅改善。海上风电方面，大金 重工中标欧洲项目，国内集中在广东、山东、浙江、江苏等地。 • 锂电板块在经历两年下行后，2025 年一季度盈利出现拐点。宁德时代、亿 纬锂能等龙头盈利强劲，一季度锂电环节量同比增长 20%-30%，单位盈利 稳定。宁德时代预计实现 140 亿元业绩，亿纬锂能经营性口径同比增长约 30%。 • 光伏板块 2025 年一季度整体承压，但部分公司如阿特斯和横店东磁表现突 出。阿特斯受益于美国组件和储能业务，横店东磁受益于印尼电池增量。 国内分销组件价格上涨至 0.75 元/瓦，但下半年需求和价格存在回落担忧。 • 储能板块 2025 ...