未知机构：民生宏观百日新政尾声特朗普急了-20250331

【民生宏观】百日新政尾声，特朗普急了？ 整体背景和叙事： 4月是百日新政的最后一个月，但是特朗普在外贸和外交上的建树并不多，这意味着4月的政策波动会更大： 外贸上，关税威胁多，但落地不多，获得外部妥协更少； 对华关税加征20%，但是仍未促成有效磋商； 俄乌止战磋商数轮，进展缓慢（黑海和能源基础设施停火）。 所以特朗普急了： 【民生宏观】百日新政尾声，特朗普急了？ 整体背景和叙事： 4月是百日新政的最后一个月，但是特朗普在外贸和外交上的建树并不多，这意味着4月的政策波动会更大： 外贸上，关税威胁多，但落地不多，获得外部妥协更少； 对华关税加征20%，但是仍未促成有效磋商； 俄乌止战磋商数轮，进展缓慢（黑海和能源基础设施停火）。 对等关税的宣布只是第一步，市场已经开始定价，更关键的是之后的谈判中其他国家的"对等"筹码，关注5个维 度： 适合大部分非美经济体： 1降低关税和部分非税壁垒（难度）：印度和英国已经开始主动表态。 2购买美货（难度）：聚焦能源、农产品、运输和科技设备，客观约束是美国的供给能力和安全审查。 适合美国盟友： 3投资美国（难度）：难点在于各国自身发展与投资美国的矛盾，以及对美投资的安全问题。 4 ...