敏实集团20250402

敏实集团 20250402 摘要 Q&A 2025 年的经营指标展望如何？ 2025 年，我们预计营业额和净利润将实现双位数增长，资本开支预计为 20 亿。 新业务承接方面，我们希望挑战 150 亿的年化业绩。在销售及管理费用率方面， 我们希望持平或略有下降，特别是销管费用占比有所下降。2024 年由于红海局 势影响运费增加，但 2025 年前两个月形势有所缓解，因此我们期望销管费用下 降。研发部分没有特别控制，加上新赛道布局，三项费用希望平稳或略有下降。 毛利率方面，由于产品结构变化带来的影响，没有综合指引。电池盒业务毛利 • 敏实集团预计 2025 年销管费用因运费缓解而下降，研发费用保持平稳，电 池盒业务毛利率目标提升至 22%-23%，非电池盒业务毛利率有望提升，尤 其在塑件、铝件和金属饰条业务方面。 • 公司对美出口敞口较低，直接出口和墨西哥出口合计占收入 9-10%，但敏 实承担的关税不超过 4%。正与客户谈判以转嫁墨西哥重新征收的关税，部 分客户可能承担，但无法保证全部转嫁。 • 欧系业务增长显著，主要受益于大众 MEB 车型电池盒增量、雷诺合资公司 法国工厂量产盈利、特兰蒂斯电池盒业务增量，以 ...