未知机构：结论方向谨慎行业主要看对美敞口风格大盘红利-20250407

结论：方向谨慎，行业主要看对美敞口，风格大盘红利。 #方向：防御为主。 结论：方向谨慎，行业主要看对美敞口，风格大盘红利。 #方向：防御为主。 不是说没有谈判空间，不是说没有政策超预期的可能。 是不确定性的风险大。 VIX来到2020年3月疫情以来新高，即便从交易纪律看，这个时点避险没有问题。 A股分子端：据华泰宏观团队测算，高关税情境下，2025年全A非金融盈利增速可能下修到-0.7%。 不是说没有谈判空间，不是说没有政策超预期的可能。 是不确定性的风险大。 VIX来到2020年3月疫情以来新高，即便从交易纪律看，这个时点避险没有问题。 A股分子端：据华泰宏观团队测算，高关税情境下，2025年全A非金融盈利增速可能下修到-0.7%。 分母端：风险偏好下行，叠加财报季风险，建议谨慎。 出口链里被错杀个股，如部分白电在北美建厂。 跌幅较大：家电、电子、汽车、电新、机械、通信，出口链+科技。 行业层面主要看海外营收敞口。 其他因素如转口贸易、各行业加征比例和豁免规则也需考虑。 定性看，下面四类行业有机会。 内需消费确定性最高。 基建链，反制越强，未来逆周期调节超预期可能性越高。 #行业：看对美敞口。 反映在上周四 ...