潍柴动力20250407

潍柴动力 20250407 Q&A 潍柴动力的业务结构和未来发展潜力如何？ 摘要 潍柴动力旗下不仅有重型卡车电动化业务，还有几种高端装备业务，尤其是近 期显露出来的 AIDC 研发以及物流设备业务。这些业务受下游需求增加的拉动， 与近期关税扰动没有直接关系。同时，公司旗下的重卡产业链业务将受益于今 年国内顺周期修复。预计公司今明后三年的业绩分别为 126 亿元、152 亿元和 170 亿元。目前公司估值约为十倍左右。 潍柴动力的业务可以从两个维度进行 梳理：发动机制造和非发动机部件。发动机制造主要集中在母公司，包括重卡 和非重卡；非发动机部件则主要在子公司中，如陕重汽、法士特、西安板块的 • 潍柴动力受益于国内顺周期修复及以旧换新政策，预计重卡产业链景气度 提升，2025 年国内重卡终端销量有望从 60 万台修复至 72 万台，加上出口， 总体销量可达 102 万-103 万台，同比增长明显。 • 潍柴动力在大缸径发动机领域布局较早，AIDC 柴油发电设备市场规模接近 2000 亿元，国产替代空间巨大，有望成为公司新的业绩增长点，预计未来 该业务将保持中高速增长，贡献超过 10%的业绩。 • 凯傲集团作为潍柴 ...