近期氨纶行业回顾与景气展望

Q&A 美国对中国加征关税对化纤行业的影响如何，尤其是氨纶行业？ 近期氨纶行业回顾与景气展望 20250420 摘要 美国对中国加征关税事件对化纤行业产生了显著影响，尤其是氨纶行业。尽管 氨纶需求在 2023 年和 2024 年分别增长了 20%和 12%，但供需不匹配现象依然存 在，导致产业内部竞争激烈，价格屡创新低，多数企业净利润亏损，仅头部企 业有一定利润。此外，中美贸易格局下，对美出口的纺织品、服装以及氨纶进 出口情况也受到影响。市场心态较为偏弱。 • 2021-2024 年全球氨纶产能增速显著，但 2024 年放缓至 7%，年底达 175 万 吨，亚洲占比高达 94%，中国大陆是主要供应地，产能扩张后出现供应过 剩，部分企业减缓或减少投资。 • 氨纶主要原料 PTMEG 和纯 MDI 上游产能扩张显著，但供大于求，导致 BDO 和 PTMEG 现金流严重亏损，年度亏损分别接近 1,700 元/吨和 1,200 元/吨。 • 中国大陆氨纶价格持续走低，2024 年底 40D 规格跌至 24,000 元/吨，行业 现金流虽有恢复，但东部未扩能企业盈利状况不佳，全年库存同比增长 11%，达 50 天均值。 ...