煤炭重点公司一季报情况汇报

煤炭重点公司一季报情况汇报 20250427 摘要 • 国内煤炭市场价格倒挂，贸易商观望，需求端不确定性是主因。晋陕蒙折 算到港价格高于港口价格约 50 元，澳洲煤到岸含税价与国内基本持平或 略贵，印尼煤价仍较高，进口煤未大幅回调。 • 欧洲天然气库存因美国供应减少而恢复，天然气价格略有回落。欧洲煤炭 库存仍处于近五年极低位，海外市场保持相对平衡，未出现国内市场的大 幅下跌。 • 沿海电厂库存继续去化，内陆电厂库存略有回升，电厂端库存已去化至与 去年同期基本持平水平。焦煤市场总体平稳，但下游需求不确定性较大， 缺乏持续上涨驱动，焦煤企业一季度业绩压力大。 • 煤炭板块一季度业绩普遍下滑，头部煤炭企业降幅在 15%-20%之间。神 华吨煤成本上升，但通过收购航锦能源减少亏损，并计划进一步收购外部 资源以量补价。 • 中煤一季度归母净利润同比下滑 20%，但通过积极成本管控实现相对平稳 业绩。焦煤产量占比虽小，但利润贡献接近 20%，价格波动影响较大。 • 陕煤分红比例下降至 58%，主要原因是集团资产收购导致盈余公积减少， 并非分红态度变化，总体仍保持稳定高比例分红。 • 预计未来几个月煤价将逐步上涨，煤炭企业 ...