长江总量联合行业 4月政治局会议解读

长江总量联合行业 4 月政治局会议解读 20250126 摘要 • 当前宏观政策强调稳就业、稳企业、稳市场和稳预期，通过加强逆周期调 节和实施积极财政政策，如加快政府债发行，以应对外部冲击和不确定性。 • 货币政策保持适度宽松，可能适时降准降息，并创设新的结构性货币政策 工具，重点支持科技创新、扩大消费及稳定外贸，2025 年重启该工具。 • 扩内需是政策主线，重点支持服务消费，包括设立服务消费和养老再贷款， 扩大服务业开放试点，并关注中低收入群体收入提高，以激发需求和增加 供给。 • 外贸纾困措施包括提高受关税影响企业的失业保险稳岗返还比例，加强融 资支持，帮扶困难企业，并巩固房地产市场稳定态势及活跃资本市场。 • 股票市场投资关键字为"稳"，关注宏观场景与股票市场之间的关系，通 过底部判断寻找投资机会，关注自主可控、扩内需及稳定红利主线。 • 房地产行业定调积极但不激进，通过优化存量商品房收购政策和加大高品 质住房供给，解决资金成本问题并创造结构性增量市场，维持行业稳定。 • 银行股在二季度有望加速低估值修复，配置方向包括股息率优势显著的港 股大行、偏防御风格的 A 股大行以及招商银行等底仓品种，同时关注 ...