“对等关税”落地观察，亚洲内转口贸易与美国库存情况

"对等关税"落地观察，亚洲内转口贸易与美国库存情况 20250427 摘要 • 中美贸易摩擦导致订单延后和取消，尤其对美线货量造成冲击，东南亚订 单量也一度下降 20%-30%。90 天宽限期后，东南亚货量有所回升，但仅 适用于中国之外的国家，中国出口北美的货物仍受限制。 • 贸易战升级后，部分贸易流向日韩和东南亚，泰越航线出现爆仓现象，企 业试图利用宽限期加紧出运。中国部级官员或正接洽解决 301 调查问题， 逐步开放承诺领域，但 90 天宽限期后可能面临窗口期关闭。 • 特朗普政府考虑豁免部分汽车零部件进口关税，主要因福特、通用等美国 大型汽车制造商施压，这些企业依赖中国供应链。中国出口北美的大量汽 车零部件未受明显影响，因对美国制造业至关重要。 • 美国零售联合会（NRF）预测，到 2025 年 6 月底，美国港口货物到港量 预计将减少 10%，7 月份进一步减少 15%-20%。订单暂停和生产线重启 需要过渡期，即使达成贸易协议，恢复正常出货仍需时间。 • 毛利率低的产品如零售、衣物、纺织品、玩具和机械类受影响较大，毛利 率高的小包裹电商产品则继续出货。出口商利用 90 天窗口期，通过东南 亚转口贸易 ...