电子掘金：海外算力趋势展望

电子掘金：海外算力趋势展望 20250511 摘要 • 北美四大云厂商（Meta、微软、谷歌、亚马逊）持续加大 AI 基础设施投 入，预示 AI 算力需求强劲。Meta 上调 2025 年资本开支至 640-720 亿美 元，同比增速高达 72%-93%。 • 云厂商的业绩超出预期，AI 服务成为增长引擎。Azure 云收入同比增长 33%，其中 AI 服务贡献约 16 个百分点。谷歌云收入同比增长 28%，生 成式 AI 年化收入突破 10 亿美元。 • AI 硬件环节企业对未来需求持乐观态度，800G 光模块市场前景广阔。旭 创和新易盛一季度收入分别同比增长 38%和 264%，旭创毛利率提升至 36.7%。 • 海外通信板块公司业绩普遍符合或超出预期，但受宏观经济不确定性影响， 全年指引较为保守。Arista Networks 维持全年收入和毛利率指引不变。 • 智能手机市场一季度增长乏力，但苹果表现突出，增长率约为 13%。各厂 商积极开拓海外市场，vivo 和荣耀均实现双位数增长。 • 关税政策对消费电子行业产生影响，苹果预计短期财务影响约为 9 亿美元， 并计划将更多生产线迁往印度。高通和联发科认 ...