关税风险缓解，如何把握科技硬件底部布局机会？

关税风险缓解，如何把握科技硬件底部布局机会？ 20250512 摘要 • 苹果产业链正逐步将生产转移至东南亚，以满足北美市场需求，缓解了市 场对关税成本上升压榨利润的担忧。iPhone 17 备货拉货预计将提升果链 景气度，当前估值与去年水平相当，创新升级有望带来更高估值弹性。 • 通信板块中的光模块公司面临较好的投资机会，基本面稳健，受益于 5G 技术发展和国内政策支持。头部光模块厂商已在泰国设立工厂，形成产业 集群效应，以应对潜在关税变动，增强全球竞争力。 • 预计今年二三季度手机市场将迎来增长，新机 iPhone 17 备货拉货是关键 驱动力。消费者对 AI 功能需求增加，新机型创新升级将推动出货量增长。 未来 6-9 个月内手机市场景气度持续向上。 • 2025 年苹果产业链市场趋势预计强于去年，高点或超过去年。未来 12 至 14 个月，苹果将迎来硬件创新，包括带摄像头的耳机、折叠类产品和眼镜 类产品，Vision Pro 可能推出降本版，推动市场增长。 • 苹果业绩会上强调未来重点发布大陆 AI 产品迭代和升级，有 AI 功能地区 出货量增长明显快于没有 AI 功能地区。软件更新可能包含中文 AI ...