海外巨头持续投入AI，重视光通信等投资机遇

海外巨头持续投入 AI，重视光通信等投资机遇 20250512 摘要 • 光模块行业景气度高涨，新易盛、仕佳光子、博创科技等公司一季报超预 期，验证海外算力产业链的强劲需求，相关标的配置价值凸显。 • 中美关税战缓和，两国或大幅下调关税，利好光模块及 CPU 板块，同时微 软、亚马逊和 Meta 等科技巨头持续增加对 AI 领域的资本开支，进一步推 动算力需求。 • GP300 推迟虽短期影响 1.6T 光模块需求，但市场已充分消化悲观预期， 且部分巨头预计 2026 年 800G 光模块需求将超预期，长期来看 1.6T 需 求仍将增长。 • 国产 AI 数据中心产业链持续强化，英伟达计划推出中国特供版 AI 芯片， 国产算力芯片公司陆续收到加单信息，国产大模型如通义千问等表现超预 期，多重因素推动国产算力发展。 • 国内光模块厂商占据关键生态位，新易盛和旭创一季度业绩亮眼，营收和 净利润大幅增长，市场反应积极，通信设备 ETF 及相关个股均有显著上涨。 • CPO 技术在英伟达等龙头厂商推动下有望加速落地，但商业化仍依赖产业 协同，目前处于早期阶段，需重视硅光技术及其在产业链各环节的发展。 • 国际局势动荡 ...