Q1货政报告的5个关键增量信息

2025 年第一季度货币政策报告中，最关键的内容包括两大部分：一是对国内 外经济形势的理解，二是下一阶段货币政策的主要思路。对于国内外经济形势， 央行认为国际经济环境更趋复杂严峻，增长动能不足，贸易保护主义兴起。而 国内经济则表现为回升向好，但仍需巩固。基于此判断，央行可能会采取更趋 宽松的态度。 在下一阶段货币政策思路方面，本次报告首次提出支持实体经济 与保持银行体系自身稳健性的关系。这意味着在降低贷款利率以刺激经济的同 时，还需保持银行净息差，以确保银行体系健康发展。由于当前国有行和股份 制银行净息差普遍跌破监管合意点 1.7%，预计很快将看到存款利率下调动作。 这一调整将是自 2022 年 4 月以来第六次大行调整存款利率。 Q1 货政报告的 5 个关键增量信息 20250512 摘要 • 央行可能采取更宽松的货币政策，以应对复杂的国际经济环境和国内经济 回升但仍需巩固的局面。 • 央行强调支持实体经济与银行体系稳健性的平衡，预计将下调存款利率以 保持银行净息差，这将是自 2022 年 4 月以来的第六次调整。 • 存款利率市场化调整机制通过将银行存款利率与 10 年期国债收益率及 1 年期 LPR 挂 ...