中美经贸会谈后的市场展望

摘要 中美经贸会谈后的市场展望 20250512 • 中美关税下调幅度超预期，提振市场信心，预计短期冲高回落，但中期科 技和军工板块结构性行情乐观。全年出口增速预计在-1.2%到-2%之间， 优于此前悲观预期，对 GDP 的拖累收窄。 • 新关税政策对消费品影响最大，尤其是消费电子产品。美国对华直接进口 依赖度高，部分商品如家具、鞋靴等即使在高关税下仍有刚性需求，关税 下调后需求有望恢复正常水平。 • 美国对中国中间投入产品依赖度较高，如化工产品、橡胶、塑料等，这些 非刚性需求环节受关税变化冲击最大。90 天豁免窗口期对直接贸易产生积 极影响，可能导致短期出口反弹。 • 谈判超预期结果不会改变国内稳外贸、稳就业及促进科技消费类政策的推 进。逆周期政策将进一步落实，包括金融服务实体经济、支持小微企业、 科技创新与服务消费等。 • 4 月份出口数据表现良好，未来几个月可能因抢转口而继续向好。若出口 保持当前态势，全年 GDP 增长超过 5%的概率较大，上半年增速为全年目 标打下基础。 Q&A 如何评价中美在瑞士经贸谈判的结果及其对市场的影响？ 中美在瑞士的经贸谈判结果超出预期，市场对此反应积极。根据昨晚内外资普 ...