化工子行业年报和1季报深度梳理 - 磷化工

• 2024 年磷矿全年产量约为 1.14 亿吨，同比增长 8%，主要来自新增和在 建矿山投产释放，全国主要集中于湖北、四川、贵州和云南四省，其中四 川省增速较快，在去年第四季度创历史新高。今年一季度全国磷矿产量约 为 2,595 万吨，同比增长 17%，其中四川省增速达到 30%以上。 • 磷酸一铵在去年四季度开始明显调整，今年一季度跟随成本回升；而磷酸 二铵去年四季度保持平稳，今年一季度略微下调。对外采规模较小且没有 前期配套资源的小型企业压力较大，因为这些企业缺乏上游控价权且受国 家政策影响明显。 • 今年全年预计延续去年的趋势，比去年略增一点点。今年新增供给不会过 多集中，大部分将在 2026 至 2027 年释放。因此整体来看，今年供应仍 将有序缓慢增长，但一季度实际产量比预期稍高，其中四川省贡献显著。 • 磷矿主要用于化肥生产，少部分用于工业类磷酸盐及新能源产品如磷酸铁。 化肥需求稳定且微幅增长，使得磷矿能够满足大盘需求。同时，新兴新能 源领域对高品位、低杂质磷矿有特定要求，这种边际增量消化进一步推动 了供需双向增长。 Q&A 化工子行业年报和 1 季报深度梳理 - 磷化工 20250512 摘要 ...