关税局势缓和对零售（跨境电商）、家电轻工、纺服板块的影响解读

关税局势缓和对零售（跨境电商）、家电轻工、纺服板块 的影响解读 20250513 摘要 • 小商品城受益于国际贸易形势缓和及一带一路国家出口机会，跨境支付和 AI 赋能工具助力其把握市场机遇，预计景气度提升和租金持续上调。 • 安克创新美国业务占比高，但品牌力强，可转嫁关税成本。一季度收入增 长 37%，利润增速 60%。储能业务在欧洲高速增长，多元化渠道提高抗 风险能力，预计今年利润增速仍超 20%，估值约 20 倍。 • 关税局势缓和对家电轻工行业整体利好，尤其美国业务占比较高且海外产 能较少的公司受益。推荐标的包括积成电子、海尔智家和新宝股份。 • 某消费电子公司股权解锁条件显示，未来几年利润复合增长率预计为 26%，目前估值较低，关税缓和后市场信心增强，值得关注。 • 海尔智家受益于国内白电市场及美国关税缓和，高端品牌卡萨帝表现突出， 在美国市场占比高，弹性较大，是值得关注的标的。 • 新宝股份作为小家电龙头，美国市场占比高且海外产能较小，关税缓和后 最受益，新总裁上任后费用端节省及业绩端增长前景良好，估值约为十倍 出头。 • 玉通科技主要收入来自消费电子产品包装，关税缓和后股价反弹明显，预 计今年业 ...