房地产行业24年报及1Q25财报综述

Q&A 房地产行业 24 年报及 1Q25 财报综述 20250513 摘要 • 2024 年房地产企业首次出现净利润亏损，主要原因是房价承压导致存货 减值计提创新高，重点房企合计计提 645 亿元，行业下行导致联合营企业 投资收益大幅缩减，以及少数股东对利润的持续吞噬。 • 重点房企平均毛利率从 2019 年开始持续下滑，到 2024 年的 13.8%，2025 年一季度毛利率有见底企稳迹象。2024 年重点房企净利 率显著下滑，并首次转负，同比下降 7.3 个百分点至-6.2%。 • 房地产企业销售回款持续走低，全国商品房销售金额同比下滑 17%，TOP100 房企销售额下滑 31%。样本中表内回款同比减少 28%， 表外回款同比减少 26%。净负债率继续上升 11.4 个百分点，在手现金同 比减少 11 个百分点。 • 2024 年房地产企业的存货周转率维持在较高水平，主要源自房企加快拿 地、销售、竣工和交付的流程，以及房企拿地大幅放缓，存货进入收缩阶 段。 • 2025 年一季度房地产市场表现显示出一定积极迹象，预计 5 月同环比均 为正增长，今年二三季度基数低，加之近期降准降息措施及时，有望维持 一 ...