医美终端景气度跟踪

医美终端景气度跟踪 20240514 摘要 • 2025 年二季度医美行业景气度低于预期，主要受客单价下降（四月降 5%）、高单价项目占比减少、一线城市增速放缓及监管加强影响，导致五 月中旬营收同比增速仅约 5%，远低于预期目标。 • 三月份促销活动虽客流增长显著，但四、五月份促销效果不佳，部分产品 价格触底，高单价产品如童颜针、热玛吉等因竞争加剧价格下滑，整体营 收增速放缓，全年 15%业绩目标面临挑战。 • 二季度新客比例同比下降，1-4 月新客占比下降 2%，四月降幅近 7%，五 一期间新客占比亦未达预期，预计同比下降 3-5%。非手术类项目占比提 升 3%，光电皮肤类和注射类项目分别增长 2%和 4%。 • 胶原蛋白类产品增速显著，山西景柏唯美系列蒸汽产品表现理想，微医美 产品线增速达 47%。注射肉毒素产品线平稳增长约 10%，透明质酸产品 线分化，乔雅登、瑞兰等品牌增速放缓，嗨体系列四月负增长。 • 再生针剂市场，传统产品如白天使销售放缓，新引进品牌如艾素菲表现较 好，但整体同比增长受分流影响。目前主推艾素菲，并积极考虑引进高德 美、苏菲娜菩提源等品牌，或冲击现有产品如乳白一号。 Q&A 二季度医 ...