继续推荐AIDC压缩机，底部持续推荐光储板块

继续推荐 AIDC 压缩机，底部持续推荐光储板块 20250514 摘要 • 中美关系紧张加速国产替代，华为液冷、ACDCPSU 等产业链弹性增加， 利好申菱环境、泰嘉股份等企业。同时，国内工程师红利为麦格米特、英 维克等公司带来低成本研发优势，有望在 NVIDIA 供应链中占据一席之地。 • 光伏行业处于底部，供给侧改革是关键。借鉴钢铁煤炭供给侧改革经验， 通过压减产能、收储等方式，有望解决产能过剩问题，提升行业盈利能力。 相关政策文件出台可能性较大，行业自律需在政策框架下进行。 • 多晶硅期货价格标准高于现货，存在交割品短缺风险，资金面或推动价格 上涨。若供给侧自律或政策落地，多晶硅料价格有望迎来底部反转，对多 晶硅期货持偏多观点。 • 电池片新技术进步显著，BCB 和 TOPCon 技术竞争激烈。爱旭等企业通 过投资升级迭代或新建先进高功率、高溢价的新技术，实现盈利能力改善。 TOPCon 效率提升，部分存量产能面临淘汰，龙头企业优势凸显。 • 工商业储能市场快速爆发，2025 年是利润弹性元年。欧洲市场需求旺盛， 亚非拉地区替代开发、缺电问题以及光伏技术需求也刺激了工商业储能增 长。预计 2025 年 ...