关税下调后，美线如何演绎？

关税下调后，美线如何演绎？20250515 摘要 • 2025 年 4 月美国公布高关税后，中美航线货量显著下降，平均跌幅约 30%-50%，但运价并未大幅回调，主要因船公司以长约价格为底线，并 通过撤出运力等策略维持短期运价在 2,400-3,500 美元之间。 • 受特朗普时期政策延续影响，企业去年底已提前备货，导致今年 2 月初货 量下降 15%-20%。低附加值产品如建材、家具受关税影响大，而汽配、 钢铝制品及电商产品因豁免或定价权等因素表现出较强韧性。 • 中美贸易战促使企业向东南亚转移产能，但受限于当地政策、产能及质量 等因素，东南亚难以完全承接中国产能转移。今年 4 月中国出口美国货量 减少 20%，东南亚仅增加 5%-7%。 • 传统贸易模式下，CFR 条款发货人受关税影响较大，而 FOB 条款收货人 受影响较小。电商模式因出口商拥有定价权及低报货值等操作，表现出更 强韧性，但产量有所减少。 • 2025 年 5 月初，美国市场订舱量显著增加，主要由货代公司推动，预计 5 月底或 6 月初大型直客如沃尔玛、亚马逊等将增加订单预报。多家船公 司计划在 5 月中下旬涨价。 Q&A 中美在日内瓦签署 ...